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瀘州老窖走出業績低谷:三季度營收凈利雙增
[ 來源:東方財富網   發布日期:2015-12-30 13:48:39  責任編輯:  瀏覽次
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【瀘州老窖走出業績低谷:三季度營收凈利雙增】10月28日晚間,瀘州老窖(000568) 交出了前三季度的成績單。這是新一屆管理層上臺后,真正交出的第一份成績單。在第三季度公司營收和凈利雙雙出現增長,而且機構搶籌明顯。從產品來看,1-9月瀘州老窖高端開始出現反轉,國窖1573今年銷量將有望突破1800噸。

K圖 000568_2

 

業績掃描

  ■ 基本每股收益:0.943元

   ■ 營業收入:50.13億元同比增長5.02%

  ■ 凈利潤:13.22億元同比增長6.09%

  ■ 業績變動情況:瀘州老窖高檔酒1573全面的反轉態勢已經很明確,目前總體庫存不高,經銷商信心逐步恢復,今年好明年會更好。

10月28日晚間,瀘州老窖(000568) 交出了前三季度的成績單。這是新一屆管理層上臺后,真正交出的第一份成績單。在第三季度公司營收和凈利雙雙出現增長,而且機構搶籌明顯。從產品來看,1-9月瀘州老窖高端開始出現反轉,國窖1573今年銷量將有望突破1800噸。

  大批機構調研瀘州老窖

  1-9月瀘州老窖實現營業收入501367.02萬元,同比增長5.02%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為132280.98萬元,同比增長6.09%;基本每股收益0.943元。單季度來看,第三季度瀘州老窖實現營業收入131754.5萬元,同比增長15.9%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為30133.47萬元,同比增長5.31%。

  在8月27日,公司還接待了一批機構調研,包括方正證券、招商證券、國泰君安、中信證券、申萬證券、中金公司等券商,也包括廣發基金、富國基金、中國人壽、中歐基金基金公司,主要是了解公司生產經營情況及未來規劃。

  在第三季度,機構對于瀘州老窖的未來發展產生分歧。前十大流通股東中,機構占據了七席。其中全國社?;鷚灰渙闋楹霞醭至?526.4萬股,中國銀行-易方達積極成長證券投資基金也減持了184.98萬股以上,消失在9月末前十榜單中。但也有大幅增持的機構,全國社?;鷚渙愣楹?、中國建設銀行股份有限公司-長城品牌優選混合型證券投資基金分別增持了1788.37萬股和120萬股,另外較6月末,9月末出現了幾張新面孔——中國證券金融股份有限公司、中央匯金投資有限責任公司、中國人壽保險(集團)公司-傳統-普通保險產品、全國社?;鶿囊凰淖楹戲直鷚?193.02萬股、2093.75萬股、932.32萬股和600萬股上榜。

  國窖1573開始放量

  從產品來看,前三季度瀘州老窖的高端產品開始放量。中泰證券調研顯示,國窖15731-9月份已完成1300噸銷量,全年有望突破1800噸,直逼2000噸。

  中泰證券指出,瀘州老窖高檔酒1573全面的反轉態勢已經很明確,目前總體庫存不高,經銷商信心逐步恢復,今年好明年會更好。中泰證券十分看好國窖1573的放量,其看好的理由如下:一是資源優越,半年公司高檔酒的毛利率同比下降了4個百分點,這主要是公司定位國窖1573以放量為主,給予的貨折力度加劇,優惠明顯;二是制度領先,專營公司運作,打破了區域冷熱不均的現象,產生的利潤所得全部歸經銷商,經銷商可享受成長帶來的利潤分紅;三是渠道毛利率豐厚,經銷商的動力十足;四是一批價560附近競品少起量快。

  而中檔酒方面,特曲目前處于調整狀態,增長不明朗,窖齡酒整個三季度處于停發階段。下半年銷售額主要貢獻將要來自于特曲,中泰證券認為下半年的特曲銷售可達4億以上,如窖齡酒適當的出點貨,中檔酒全年的銷售額將突破15億元。

  而低檔酒,公司今年上半年低端白酒同比下滑10%,三季度公司的清理條形碼以及變相提價的策略短期對博大帶來利空,預估今年博大公司只能完成全年計劃 (45億)70%-75%。但長期來看,中泰證券認為,品牌聚焦以及深度分銷成為未來的突破口。




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